国际观察｜日元大幅贬值或加剧日本政策困境

  日本自民党总裁高市早苗21日在国会首相指名选举中当选日本第104任首相，成为日本首位女首相。自高市本月4日当选自民党总裁以来，外界对日本推动宽松财政金融政策的预期大幅上升。受此影响，日元对美元和欧元等主要货币汇率明显下跌。日本舆论普遍认为，日元大幅贬值可能进一步助推进口物价上涨，日本政府在经济政策方面或将面临艰难抉择。

  高市当选自民党总裁后，不少投资者纷纷调整策略，加大力度买入股票、抛售日元。东京股市两大股指近日屡创收盘新高，21日日经股指早盘一度逼近50000点关口。同时，东京外汇市场美元对日元汇率升至1比151区间，10月3日这一汇率尚徘徊于1比147区间。这一轮交易也被日本媒体称为“高市交易”。

  日元大幅贬值的原因之一是市场担心高市当选首相可能干预日本央行决策、阻止央行加息、延缓货币政策正常化步伐。去年秋天竞选自民党总裁时，高市就曾指责日本央行加息是“愚蠢行为”。当选自民党总裁后，高市明确表示,“无论是财政政策还是货币政策，必须承担责任的都是日本政府”，央行只考虑和实施最佳货币政策措施。

  日本媒体和专家纷纷表示，鉴于政局不稳、政权更迭等因素，日本央行在10月底货币政策会议上决定加息的可能性大幅下降。这些分析和预期进一步助长了日元贬值趋势。

  近年来，日本物价持续上涨。根据总务省公布的数据，截至今年8月，日本核心消费价格指数（CPI）连续48个月同比上升。今年1月至7月，核心CPI涨幅连续7个月保持在3%以上。应对物价上涨已成为日本朝野各党最重视的议题。日本媒体和专家普遍认为，在物价高企局面下，如果高市采取“安倍经济学”式的扩张性财政和金融政策，恐将推动物价进一步上涨。

  高市21日在记者会上再次强调，为应对物价上涨，新政府将迅速推动汽油税和柴油税下调。此外，政府将出台政策强化对困难中小企业、医疗护理机构的援助，扩大对地方政府的转移支付，通过减税和扩大开支等积极财政政策应对通胀、提振经济。媒体和专家对此评论说，高市主张的经济政策自相矛盾。

  日本关西学院大学经济学部教授加藤雅俊表示，高市打算“援助亏损中小企业”的想法令人忧虑。政府援助资金应该用于激发企业经营活力，而不是为“僵尸企业”续命。

  日本政策研究大学院大学教授竹中治坚认为，高市试图以削减汽油税等政策应对物价上涨，殊不知减税属于财政扩张之举，有可能进一步推升通胀。此外，如果以应对物价上涨之名发放补助，同样会刺激通胀。

  日本东洋大学教授野崎浩成说，虽然“高市交易”推动股价上涨，以日元计价的资产价值增加，但日元却大幅贬值，实际结果是民众购买力下降。特别是对不持有金融资产的人们来说，生活将遭受更大冲击。

  根据厚生劳动省公布的数据，截至2024年年底，由于工资涨幅追不上物价涨幅，日本实际工资连续3年同比下降。今年以来，实际收入萎缩势头未减，实际工资已连续8个月同比下降。

  日本法政大学经济学部教授小黑一正指出，未来物价上涨恐将长期化，日元贬值和进口物价上涨将进一步挤压民众钱包，给日本政府和央行的政策平衡带来更大挑战。