综述｜美联储年内首次降息　通胀就业难平衡

　　美国联邦储备委员会17日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。

　　美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后发表声明说，近期指标显示，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓，通胀率有所上升。鉴于风险平衡变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。

　　声明说，在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间时，公开市场委员会将仔细评估后续数据、不断变化的经济前景及风险平衡。

　　美联储主席鲍威尔在会后举行的新闻发布会上说，本次会议的注意力全部集中在就业市场上，“现在没有无风险的途径”。一些人现在“很难找到工作”，降低利率将有利于帮助陷入困境的劳动力市场。

　　鲍威尔认为，特朗普政府的关税措施可能会在今年剩余时间乃至2026年“继续推高”商品价格，关税对经济活动和通胀的总体影响仍有待观察。对于政策制定者来说，在不断上升的通胀和疲软的劳动力市场之间取得平衡是一个困境。

　　参加此次货币政策会议的美联储官员对2025年美国实际国内生产总值增长率的中位数预测值为1.6%，对失业率的中位数预测值为4.5%，对通胀率的中位数预测值为3%。

　　美联储宣布降息后，美国股市当天收盘涨跌不一，美元指数大跌后反弹，金价震荡下跌。

　　富国银行投资研究所高级全球市场策略师斯科特·雷恩表示，此次降息符合市场普遍预期。德国商业银行大宗商品分析师卡斯滕·弗里奇预计，美联储将在今年年底前一共降息75个基点，明年将进一步降息125个基点。

　　经济学家彼得·希夫认为，降息将加剧美国政府的信任危机，真正的经济风险并非来自私人债务，而是来自美国主权信用是否可靠。

　　特朗普自今年年初上任后多次施压鲍威尔，要求其降息。特朗普15日在社交媒体上发文称，鲍威尔“必须立即降息，且（降息）幅度必须比他预想的更大”。